Beim Kauf von Fondsanteilen fällt je nach Fonds und Vertriebsweg ein einmaliger Ausgabeaufschlag an. Direktbanken, Discountbroker und Fondsvermittler senken ihn teilweise oder erlassen ihn ganz. Bei ETFs fällt in der Regel kein Ausgabeaufschlag an.
Der Ausgabeaufschlag ist nur ein Teil der Kosten. Hinzukommen können Ordergebühren, Depotentgelte und laufende Fondskosten. Bei Fonds ohne Ausgabeaufschlag, sogenannten No-load-Fonds, kann der Anbieter stattdessen laufend eine Vertriebsvergütung erhalten, also einen Anteil aus den laufenden Fondskosten.
Was der Aufschlag kostet
Der Ausgabeaufschlag wird beim Kauf von Fondsanteilen erhoben. Seine Höhe hängt vom Fonds und vom Vertriebsweg ab und erhöht die einmaligen Kaufkosten.
Ein Rabatt senkt die Kaufkosten direkt. Wie der Ausgabeaufschlag für einen bestimmten Fonds berechnet wird, steht in den Kosteninformationen und in der Gebührenanzeige des Anbieters.
Direktbanken rabattieren Fonds
Direktbanken gewähren je nach Fonds und Kaufweg teilweise hohe Rabatte. Die ING nennt für Käufe über die Fondsgesellschaft einen Rabatt von bis zu 100 Prozent; die konkrete Höhe steht im jeweiligen Fondsprofil. Wer stattdessen über eine Börse oder im Direkthandel kauft, muss die dafür geltenden Order- und Handelsplatzgebühren berücksichtigen.
Auch innerhalb einer Bank können die Konditionen unterschiedlich sein. Die Merkur Privatbank nennt für Onlinekäufe mindestens 50 Prozent Rabatt auf den Ausgabeaufschlag und bietet ausgewählte Fonds ohne Aufschlag an. Prüfen Sie deshalb die Konditionen für den konkreten Fonds. Ein Werbehinweis auf hohe Rabatte gilt nicht automatisch für jedes Produkt und jede Kaufart.
Discountbroker und Vermittler
Discountbroker können den Ausgabeaufschlag reduzieren, rechnen aber je nach Kaufweg unterschiedlich ab. Flatex gibt an, den Aufschlag bei Fondsorders über die Kapitalverwaltungsgesellschaft im Regelfall um 50 Prozent zu senken. Beim Kauf über eine Börse oder im außerbörslichen Handel gelten dagegen die regulären Handelsgebühren des jeweiligen Preisverzeichnisses.
Fondsvermittler arbeiten oft mit Partnerbanken oder Fondsplattformen. Einige reichen einen großen Teil oder den gesamten Ausgabeaufschlag als Rabatt weiter. AAD Fondsdiscount wirbt beispielsweise mit einem Direktrabatt von 100 Prozent für fast alle Fonds. Der Anbieter erklärt zugleich, dass er sich über laufende Bestandsvergütungen finanziert, also Vergütungen aus den laufenden Fondskosten.
Prüfen Sie bei einem Vermittler auch die Bedingungen für das Depot. Entscheidend sind unter anderem mögliche Depotgebühren, Mindestvolumen und Einschränkungen bei der Fondsauswahl. Ein Rabatt beim Kauf macht laufende Kosten oder ein kostenpflichtiges Depot nicht automatisch wett.
Was No-load bedeutet
Bei einem No-load-Fonds wird beim Kauf kein Ausgabeaufschlag berechnet. Das sagt zunächst nur etwas über die einmalige Kaufgebühr aus. Es bedeutet nicht, dass der Fonds keine Kosten verursacht oder insgesamt besonders günstig ist.
Laufende Vertriebsvergütungen können weiterhin anfallen. In Unterlagen des S Brokers mit Stand April 2025 werden für bestimmte Aktienfonds ohne Ausgabeaufschlag laufende Zuwendungen genannt. Die Angaben gelten für das dort beschriebene Vergütungsmodell und lassen sich nicht auf alle No-load-Fonds übertragen. Auch Fonds mit Ausgabeaufschlag können laufende Vertriebsvergütungen enthalten.
Börsenkauf und ETFs
Beim Kauf über die Börse fällt in der Regel kein Ausgabeaufschlag an. Das gilt auch für ETFs, also Fonds, deren Anteile an der Börse gehandelt werden. Dafür entstehen je nach Broker und Handelsplatz Orderkosten. Außerdem zählt der Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis.
ETFs unterscheiden sich zudem bei ihren laufenden Produktkosten von Fonds zu Fonds. Die Verbraucherzentrale nennt in ihrem Vergleich als typische Werte fünf Prozent Ausgabeaufschlag bei aktiv verwalteten Fonds und durchschnittlich gut 1,5 Prozent jährliche Verwaltungsgebühr bei aktiv verwalteten Aktienfonds. Für ETFs nennt sie meist mehr als 0,2 Prozent laufende Kosten. Für einzelne Fonds sind die genannten Werte Vergleichswerte; ihre Gebühren können davon abweichen. Ein ETF ist daher nicht automatisch die passende Wahl, nur weil beim Kauf kein Ausgabeaufschlag anfällt.
Gesamtkosten vergleichen
Vergleichen Sie für denselben Fonds und dieselbe Anlagesumme die vollständigen Kosten des jeweiligen Kaufwegs. Berücksichtigen Sie den verbleibenden Ausgabeaufschlag sowie Order- und Handelsplatzgebühren. Mögliche Depotentgelte gehören ebenfalls dazu. Rechnen Sie außerdem laufende Fondskosten und Transaktionskosten innerhalb des Fonds ein; gegebenenfalls kommt eine erfolgsabhängige Vergütung hinzu. Der Spread fällt vor allem beim Börsenhandel ins Gewicht.
Im Basisinformationsblatt finden Sie wichtige Angaben zu den Produktkosten. Für eine genauere Einschätzung hilft außerdem der Jahreskostenreport des Anbieters. Prüfen Sie dort, ob die laufenden Fondskosten eine Vertriebsvergütung enthalten. So sehen Sie, ob zu den niedrigen Kaufkosten laufende Kosten hinzukommen.
Konditionen ändern sich und hängen oft vom Fonds, Depot und Kaufweg ab. Die genannten Anbieterbeispiele spiegeln veröffentlichte Konditionen mit Stand 8. November 2026 wider. Vor einer Order sollten Sie deshalb die aktuelle Kostenanzeige für genau den Fonds und den gewählten Handelsweg prüfen.